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什么是量化基金 什么是量化投資

生活百科量化



摘要（1）什么是量化投資？
（2）量化投資應用領域
（3）量化投資簡史和未來展望
大家好 ， 我是炸彈人米波 。量化投資在全球已經興起多年 ， 目前已經成為主流的投資方式之一 。作為一名量化私募的研究員 ， 今天來給大家科普一下量化投資 ， 我將盡量用淺顯易懂的語言來描述 。
什么是量化投資？量化投資定義：量化投資（Quantitative Investment） ， 就是利用合乎邏輯的歷史統計規律來進行投資的一種投資方式 。（量化投資并沒有“權威”、“官方”的定義 ， 這里只是按照自己的理解來闡述）
歷史統計規律：所謂歷史統計規律 ， 就是從歷史數據中 ， 通過各種模型進行統計分析 ， 從而得出的規律 。統計所用的數據從市場數據、到財務數據、到宏觀數據 ， 非常多樣化 ， 維度很多 ， 有些機構甚至通過無人機、地震監控、天氣預測等 ， 來進行統計分析 ， 進而得出投資策略 。
統計規律舉例：以下各舉幾個簡單的例子 ， 方便大家理解 ， 并不作為任何投資建議 。
（1）反轉效應 ， 即過去漲得多的股票 ， 相對于過去跌得多的股票 ， 會有更大的漲幅 ， 按照這個統計規律 ， 如果你做多過去跌幅大的股票、同時做空過去漲幅達的股票 ， 那么整體你會獲得穩定的多空收益 。反轉效應在A股十分明顯 ， 只是由于做空限制 ， 反轉效應的多空組合收益難以實現；
（2）春季行情 ， 一般是指在春節前后 ， 市場會有一波上漲行情 ， 過去15年中 ， 只有三年沒有出現春季行情 。當然 ， 這個春季行情如何啟動、具體該如何操作 ， 這些都是需要深入研究的問題 ， 當中涉及非常復雜的其他因素 ， 作為科普文 ， 這里不再贅述；
（3）Fama-French三因子模型 ， 這個就相對復雜一些 。Fama and French(1993)發現 ， 大小市值投資組合收益率之差（Small Minus Big）、高低市凈率投資組合收益率之差等因子可以很好地解釋股票的收益率 。
統計規律的邏輯性：“相關性”不代表“因果關系” ， 有邏輯支撐的統計結果才有意義 。比如2014年是馬年 ， 2014年下半年大牛市 ， 那你能得出“馬年下半年就會有大牛市”的結論嗎？這顯然不合理 ， 因為兩者并沒有明顯的因果關系 。通過歷史數據 ， 可以得出很多有意思的統計規律 。但是 ， 并不是所有統計規律都適用 ， 很多時候 ， 我們只是在歷史數據中挖掘出了一個結果 ， 但這個在未來并不一定適用 ， 因為有過度擬合的風險 ， 歷史上發生的事未來并不一定會再次發生 ， 要用變化的思維去思考問題 。
量化投資應用領域量化投資細分領域很多 。從股票到債券 ， 再到各種衍生品 ， 幾乎各個資產類別都有量化投資的身影 。除了涵蓋廣泛的資產類別外 ， 量化投資的具體策略類型也有很多 ， 因子投資、套利、CTA、高頻等等 ， 這些都是非常常見的一些策略類型 。

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