分析以利潤最大化作為企業財務管理目標的合理性及存在的缺陷 _財務管理

一、對于企業財務管理的目標，具有代表性的觀點有三個：一個是利潤最大化和每股盈余最大化；二是企業價值最大化或股東財富最大化；三是利益相關者價值最大化
（1）利潤最大化教自和每股盈余最大化
利潤最大化觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多，則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。每股盈余最大化觀來自點實際上是利潤最大化觀點的一種轉化形式，即夜把利潤與投入的資本聯系起來，并且只適用于股份制企業。
反對這兩種觀點的人認為：利潤最大化與每股盈余最大化觀點有兩個缺點，第一是沒有考慮利潤的實現時間，沒有考360問答慮資金的時間價值；第二是沒有考如細油降寫探仍兒慮企業獲取利潤所承擔的風險，從而會導致企業經營者不顧風險大小追求短期利潤的最大化，影響企業的健康發展，損害企業所有者的根本利益。
（2）企業價值最大化或股東財富最大化
這種觀點認為：股東創立企業的目的在于擴大財富，他們是企業的所有者，因此企業價值最大化就是股東財富最大化。企業的價值在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權獲取現金。企業的價值只有投入市場才能通過價格表現出來。因而認為：企業價值最大化或股東財富最大化觀點體現了資金時間價值和考慮了風險因素，是企業財務管理目標的合理選擇。
(3）利益相關者價值最宗培宣發犯他命歲傷停料大化
20世紀80年代中后期，在美國由于“敵意收購”及其對企業利益相關者所帶來的消極影響，使股東利益最大化受到了挑戰，許多主張股東利益能面水最大化的理論經濟學家和法學家們紛紛改變自己的立場轉向利益相關者的觀點，與此對應，因此也出現了利益相關者價值最大化的觀點。
f湖二、不同財務目標理論觀點的評價
（1）利潤最大化財務目標的評價
利潤最大化的財務目標是西醫者方微觀經濟學的理論基礎，西方經濟學家以邊際收入等于邊際成本來確定企業的產銷量，使企業利潤達到最大化，并以利潤最大秋永水軸驗支首派舉品事化來分析和評價企業的業績。
利潤最大化的財務目標的優點是：它強調了資本的有效利用，可以用這個指標來衡量企業是如何理性增長的，同時在實務中它容易被人理解操作性也很強。它的缺點是：利潤最大化容易導致企業片面的追求還端繼陽威犯棉短期效益而忽視長遠的發展；肥漢它忽視了企業每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值；還是最重要的一點是，利潤最大花忽視了成本的投林換徑通入與利潤的比例關系。
（2）股東價值最大化財務目標的評價
股東價值最大化的理論依據是資本的強權理論備戰術怎標頭迫和股東利益與社會利益相統一理論。資本強權理論認為，資本的專用性，非流動性，稀缺性和信號顯示功能等，決定了企業的“剩余控制勸”或所有權天然的歸資本所有者所有，“資本雇傭勞動”是最合理的企業制度，因此企業的財務自然也應當以股東利益為基本取向。股書逐派形宗宗在露東利益與社會利益相統一的理論認為，最大限度的為股東賺取錢，就能極大的增進社會福利
股東價值最大化財務目標的優點是：它考慮了貨幣的時間價值和風險報酬；它注重企業利益的長遠性；它和企業的價值最額燈得易章章材紹測字評大化有一定的一致精踐娘性。它的缺點是：隨著產權的光草掉始燃兒種換交易，股東憑借自己的克展李字封區耐但有利地位侵犯其他利益主體的行為時有發生，平等保護各產權主體利益的要求則不容質疑，股東價值最大化的財務目標從經般井一頻寬濟學和社會學的角度來說都是不負責任的，也不符合商業道德原則，因為它忽略了利益相關人的重要性。

分析以利潤最大化作為企業財務管理目標的合理性及存在的缺陷

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