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二季度盈利環比大幅下滑，上海醫藥股價近兩月跌16%，“龍頭折價”現象怎么破？

百科知識上海醫藥股票

采訪人員 | 郭凈凈
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8月31日午盤 ， 上海醫藥(601607.SH ， 02607.HK)A股股價收于19.05元/股 ， 跌2.05% 。
8月30日晚間 ， 上海醫藥發布2021年半年度報告稱 ， 2021年1-6月 ， 公司營業收入1052.37億元 ， 同比增長20.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤35.68億元 ， 同比增長46.05%；綜合毛利率13.4% ， 同比下降1.34個百分點；公司扣除管理、銷售及研發費用后的營業利潤率3.95% ， 較上年同期下降0.44個百分點 。
一季度 ， 該公司實現營業收入516億元 ， 同比增長27.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.2億元 ， 同比增長104.24% 。 據此估算 ， 二季度 ， 上海醫藥實現營業收入536.37億元、歸母凈利潤14.48億元 ， 環比一季度分別變動3.95%、-31.7% 。
上半年 ， 上海醫藥實現扣除非經常性損益的歸屬于上市公司股東凈利潤25.51億元 ， 同比增長15.94% 。 財報顯示 ， 其非經常性損益主要來自上藥云健康B輪融資后出表形成的一次性收益 。 據介紹 ， 上藥云健康成立于2015年3月 ， 是上海醫藥孵化的“互聯網+”醫藥商業科技平臺；于2021年1月18日完成10.33億元B輪融資 。
上海醫藥主營業務覆蓋醫藥工業和醫藥商業 。 具體來看 ， 2021年上半年 ， 該公司旗下醫藥工業實現收入126.02億元 ， 同比增長7.94% ， 貢獻利潤12.31億元 ， 同比增長4.69% ， 毛利率上升0.10個百分點 。 其中60個重點產品銷售收入同比增長達11.94% ， 同比增幅前五的重點產品銷售收入較去年同期翻了一番 。 另一大業務板塊醫藥商業實現收入926.35億元 ， 同比增長22.71% ， 貢獻利潤13.33億元 ， 同比增長23.86% ， 其中醫藥分銷業務毛利率同比下降0.62個百分點至6.46% 。
財報還指出 ， 上海醫藥旗下醫藥零售業務實現銷售收入37.09億元 ， 同比下降1.57% ， 毛利率13.41% 。 在進口疫苗代理方面 ， 公司上半年實現銷售收入22.84億元 ， 同比增長4.93% 。 此外 ， 上海醫藥旗下參股企業貢獻利潤6.1億元 ， 同比增長10.44% 。
在醫藥研發方面 ， 截至報告期末 ， 該公司已進入臨床前及后續研究階段的創新藥管線已有35個項目 ， 其中24個項目進入臨床或已上市 。 報告期內 ， 公司新增14個品種（21個品規）通過了仿制藥一致性評價 ， 使得獲批一致性評價的產品累計增加到34個品種（48個品規） 。 整體來看 ， 2021年上半年 ， 公司研發投入共計11.39億元 ， 同比增長51.90% ， 占工業銷售收入的9.04%；其中研發費用8.80億元 ， 同比增長30.04% ， 占工業銷售收入的6.98% 。

二季度盈利環比大幅下滑，上海醫藥股價近兩月跌16%，“龍頭折價”現象怎么破？



此外 ， 2021年上半年 ， 公司中藥板塊銷售收入同比增長18% ， 中藥銷售收入約為上海醫藥旗下醫藥工業板塊總體收入的三分之一 ， 其中12種產品于2020年的銷售收入逾1億元 。 據悉 ， 該公司中藥板塊旗下擁有7家中藥重點企業、9個廣受認可的核心品牌、5大治療領域（心血管、消化、呼吸、骨骼肌肉及泌尿生殖系統）以及多項保密配方和獨家品種 。
財報顯示 ， 截至2021年6月底 ， 上海醫藥資產負債率為63.84% ， 較期初上升0.53個百分點 。

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