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2022如何挖掘投資機會？業內：股市緊隨碳中和主線 家庭理財聚焦中低風險資產

百科知識家庭理財

財聯社（上海 ， 實習采訪人員 徐川）訊 ， 展望2022年的投資市場 ， 股市、債市各應關注哪些方向？家庭財富管理又該如何抓住結構性機遇？
近期 ， 匯華理財舉行全球視野下的共同富裕暨《家庭理財白皮書》發布會 ， 在“疫后時代的資產配置新機遇”主題圓桌論壇上 ， 業內人士表示 ， 明年配置傾向于成長股 ， 碳中和、科技、醫藥消費、非銀金融等仍有結構性機會 ， 但對地產、基建保持謹慎；債市則相對看好中高等級信用債的票息價值 。
此外 ， 業內人士認為 ， 多資產配置策略更有助于家庭理財投資抵御市場波動風險 ， 建議關注中低風險等級的混合型基金、“固收+”或偏債混合的中長期理財產品等 。
股市緊隨碳中和主線 債市偏向中高等級信用債
“在明年的外部宏觀環境下 ， 資產配置的難度可能較大 。 ”摩根士丹利證券董事總經理、首席經濟學家章俊認為 ， 始于2020年的疫情是2008年以來大周期的一個插曲 ， 預計從明年開始 ， 經濟周期會回到2019年長周期的點位 ， 這一過程中可能暴露較多結構性問題 ， 如人口問題、債務問題等 。
“從外部的宏觀因素看 ， 預計明年對權益市場的影響并不是特別有利 。 ”匯華理財權益配置總監董偉煒持有相同的觀點 ， 一是外部流動性層面偏收緊、二是全球供給能力或加快恢復、三是刺激后的全球需求可能步入逐步放緩的狀態 。
但從內部環境看 ， 董偉煒認為 ， 我國仍處于高質量發展階段 ， 明年的經濟結構預計在經濟總量托底下移的背景下繼續升級 。 鑒于國內的流動性政策較全球其他經濟體相對克制 ， 有能力且有必要去維持中性偏寬松的流動性環境 ， 因此能夠支撐一些成長股的結構性牛市機會 。
章俊亦表示 ， 貨幣政策收緊可能會對固定收益類有所沖擊 ， 配置機會更多在于股權類資產 。 從全球配置角度看 ， 美股目前估值比較高 ， 未來或將難以支撐 。 因此 ， 一是看好歐洲股市 ， 其估值相對比較合理 ， 宏觀政策并未出現加速的收緊；同時 ， A股市場也有一定機會 ， 近期估值調整至較合理水平 ， 整體流動性相對寬松 。
從具體的配置思路看 ， “明年A股的投資策傾向于成長性風格 ， 看好碳中和這一主線以及自主可控類科技成長股 ， 其次醫藥、消費、新材料方向仍有結構性機會” 。 董偉煒建議 ， 但同時 ， 對地產、基建等投資鏈相關的公司或行業保持謹慎 ， 中低端出口和部分大宗品板塊也可能面臨下行壓力 。
興業證券首席經濟學家王涵提出三個重點關注的方向 。 首先 ， 在“綠色”大背景下 ， 上游行業原本長期承壓的價格有望上漲 ， 帶來許多主題投資機會 。 其次 ， 不受制于上游高成本的下游行業 ， 以及能夠體現普惠屬性和反映“十四五”規劃重點的下游行業也飽含發展機遇 。 最后 ， 非銀金融也是一個值得關注的投資方向 ， 從以往科創板、北交所的推出 ， 意味著在整個改革框架中 ， 資本市場是金融市場改革框架中的重要一環 ， 機構和企業作為資本市場其中一員 ， 無論是專注證券還是基金領域 ， 都存在機會 。
對于“債市”的配置機會 ， 匯華理財多資產投資組合高級經理汪澳建議 ， 受到再融資政策壓制 ， 預計中低等級信用債利差較歷史水平或更高 ， 部分行業與低層級平臺債務違約風險仍存 。 短期市場容易受到多空因素的影響出現超調 ， 該市場環境通常更適合配置較長期限、負債端偏穩定的產品 。
汪澳認為 ， “相對看好中高等級信用債的票息價值 ， 貨幣市場利率的穩定也有助于杠桿策略的實施 。 ”

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