從6月中旬上證指數的5100點開始， 股指持續下挫， 盡管決策層頻頻釋放利好， 希望股市止跌， 但仍無濟于事 。 截至7月3日， 大盤失守3700點關口， 已累計下跌30% 。 在大跌面前， 關于有人“惡意做空”A股的說法甚囂塵上 。 我們并不能判斷近期的做空力量是否惡意， 但可以了解一下， 現在的股市， 都有哪些做空機制呢？那些看空股市的投資者， 又是怎樣利用這些做空機制獲利的呢？下面就讓我們一一道來 。

一、融券賣空



買股票就像買菜 。 例如現在白菜兩毛錢一斤， 你大量買入， 等到五毛錢一斤時賣出， 就賺錢了 。 看漲白菜你就買， 真漲了你就賺錢， 買股票也是這樣 。
反之， 看跌白菜你就賣， 真跌了你就躲避了虧損 。 但是如果手里沒有白菜怎么辦？這好辦， 先向隔壁老王借100斤， 以當前價賣出去， 過一陣真跌了， 再以低價買回100斤還給老王， 差價就賺到了， 還可以分一點給老王做利息 。
這個方法同樣適用于股票， 這就是融券賣空 。 你從別人那里借來股票賣掉， 過一陣子價格變動了再買回來還券付息 。 如果股票真的跌了， 你的買回價就會低于賣出價， 自然就賺錢了 。
目前融券市場的情況是：開展融券業務的券商就是隔壁老王， 他有總共約900只個股和約10只ETF可以出借， 要求年化8.35%的利息， 而且你要為借入證券市值的每1塊錢存入6-7毛錢的保證金 。
二、股指期貨空頭



如果隔壁老王沒有白菜怎么辦？如果你和老王關系處得不那么好， 不想找老王借該怎么辦？沒關系， 你可以去白菜期貨市場， 那里有許多人是想買白菜的， 但是不是現在要， 而是一個月后要， 他們被稱為期貨多頭 。 他們的出價和當前市價差不多， 而你判斷白菜一個月內會大幅跌價 。
聰明的你看出了商機， 立即假裝自己是種白菜的菜農， 和他們按當前出價簽訂期貨合約， 承諾一個月后交付白菜， 而對方應該按簽約價支付現金 。 由于交割是在一個月后， 所以即使你現在手里沒白菜也不影響簽約；而一個月后， 如果白菜價真的大跌， 那你就可以以市價低價買入， 再以簽約價賣給對方， 根據合約， 對方必須接受簽約價格， 于是你就賺到價差 。
期貨最初就是從農產品交易中發展起來的 。 股指期貨和白菜期貨的做空機制沒什么兩樣 。 你懂得像上面那樣賣白菜， 就懂得賣空股指期貨 。
目前和股票相關的期貨只有股指期貨， 標的只有上證50、滬深300和中證500， 依次代表超大盤股、大盤股和中小盤股 。 可以看出， 期貨交易不存在借貸關系， 所以沒有利息成本 。 為了減少交割違約， 期貨市場管理者會要求期貨合約雙方存入保證金， 大約占交易金額10%， 也就是10倍杠桿 。 換言之， 你只要有100斤白菜的錢， 就可以對1000斤白菜的未來價格變動下注 。
三、場內看跌期權



常在河邊走， 怎能不濕鞋 。 自從你經常性地借隔壁老王的白菜、或者去白菜期貨市場假扮菜農之后， 終于有一次失手了——白菜價沒有如你預期那樣下跌， 而是報復性地上漲 。 你要花更多的錢買回白菜還給老王， 你要花更多的錢在市場上買到白菜交付給期貨多頭方 。

在慘痛的教訓之后， 你不知所措地在白菜市場里漫無目的地游走 。 遇到一位陌生人， 他聽完你的經歷之后， 對你說：“我可以幫助你， 我寫一份協議給你， 拿著它， 你就可以在一個月后找我， 按協議上商定的價格把100斤白菜賣給我 。 如果一個月后白菜市價高于協議價， 你可以撕毀協議， 就當它從來沒有存在過 。 ”

猜你喜歡

• 出現幻覺該怎么辦？
• 人體有哪9大怪現象？
• 電視劇里神乎其神的七大毒藥，現實中有嗎？
• 蘆薈葉片出現白斑怎么辦
• 火山小視頻如何集卡分5億現金，詳細教程
• 皮皮蝦app如何集卡分10億現金紅包，詳細教程
• 抖音如何收集音符瓜分5億現金，詳細教程
• 臺灣粉塵爆炸現場的彩色粉末到底是什么？
• 鸚鵡為什么會學舌？
• 目前為止，外星生命最可能出現在哪里？